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　　2020年5月23日，中國業(yè)協(xié)會金融專業(yè)委員會舉辦的“2020中國房地產(chǎn)金融論壇”在北京啟幕，會上發(fā)布中國房地產(chǎn)企業(yè)金融能力評價研究成果及《2017上市房企金融能力TOP50》。

　　根據(jù)2017中國房地產(chǎn)上市公司金融能力研究報告TOP50企業(yè)顯示，來自滬深交易所的房地產(chǎn)上市公司(含同時在香港上市的公司)共19家，來自港交所的房地產(chǎn)上市公司共31家，其中中國金茂、華潤置地和龍湖地產(chǎn)位居三強。招商蛇口、萬科、新城控股、保利地產(chǎn)、華僑城、華夏幸福和世茂房地產(chǎn)分列第四至十位。
　　房地產(chǎn)行業(yè)是資金密集型行業(yè)。2016年以來，房地產(chǎn)調(diào)控政策陸續(xù)出臺，房地產(chǎn)企業(yè)融資渠道整體收緊、融資成本進一步上升，進一步考驗房地產(chǎn)企業(yè)的資金控制能力。中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會金融專業(yè)委員會本選取了2017年在上海、深圳、香港上市的218家房企為考察對象，測評出了2017年度上市房企金融能力TOP50強。

　　總體來看，金融能力前50強房地產(chǎn)上市公司實力較強。從規(guī)模上看，凈資產(chǎn)規(guī)模平均為615.22億元，銷售業(yè)績良好;從償債能力看，資本化比率適中，平均資本化比率為53.04%;從盈利能力看，盈利水平較強，凈資產(chǎn)收益率平均為17.77%，總資產(chǎn)報酬率平均為6.58%。從資本營運能力來看，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較快，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.23%，資金成本控制較好，平均資金成本6.98%。從發(fā)展能力來看，資本增長速度較快，資本增長率平均為 28.03%，未來業(yè)績具備較強保障。

　　上榜的房地產(chǎn)上市公司以民營企業(yè)占據(jù)半壁江山，共25家，充分顯示了在我國房地產(chǎn)行業(yè)競爭日趨激烈的情形下，民營房地產(chǎn)公司依靠強大的金融能力，在房地產(chǎn)市場具備了強大的競爭力。國有房地產(chǎn)公司依靠較強的品牌優(yōu)勢、資源優(yōu)勢和開發(fā)能力優(yōu)勢，也成為上榜名單的重要組成部分，其中中央國有企業(yè)共8家，地方國有企業(yè)6家。

　　研究意義

　　融資是企業(yè)發(fā)展不可逾越的門檻，房地產(chǎn)企業(yè)對資金的運用效率在很大程度上決定了其財富創(chuàng)造能力，這種能力終體現(xiàn)為企業(yè)在市場中的表現(xiàn)，如市場份額、成長速度、行業(yè)占據(jù)規(guī)模及持續(xù)發(fā)展創(chuàng)新力等。

　　中國房地產(chǎn)業(yè)協(xié)會金融專業(yè)委員會通過長期關(guān)注并研究房地產(chǎn)金融與房企的關(guān)系，同時基于對房地產(chǎn)企業(yè)構(gòu)建自身的金融能力具有的重要意義的考慮，提出了房地產(chǎn)企業(yè)金融能力的概念，開展房企金融能力評價研究。

　　一方面，通過對房地產(chǎn)企業(yè)金融能力構(gòu)建的研究和探索，全面、客觀地評價房地產(chǎn)企業(yè)對金融綜合規(guī)劃運用的能力和成效，引導(dǎo)房地產(chǎn)企業(yè)加強自身能力建設(shè)，提高風(fēng)險防范和責(zé)任意識，保護購買者合法權(quán)益。

　　第二，為購買者揭示房地產(chǎn)企業(yè)的融資能力、購買能力和資本運營能力，展示房地產(chǎn)企業(yè)的運營管理和經(jīng)濟財富的創(chuàng)造力，對購買者進行房地產(chǎn)購買發(fā)揮重要的指導(dǎo)作用。

　　第三，向房地產(chǎn)行業(yè)主管部門揭示房地產(chǎn)企業(yè)對金融的運用效率以及房地產(chǎn)企業(yè)向金融深化模式轉(zhuǎn)型的進度。

　　第四，促進房地產(chǎn)企業(yè)提升品牌力和社會影響力，促進企業(yè)進取經(jīng)營，做大做強，贏取更多的市場機會。

　　研究對象

　　本研究對象是指主營業(yè)務(wù)為土地開發(fā)與建筑、房地產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營、配套設(shè)置開發(fā)和建設(shè)、代建工程開發(fā)與建設(shè)，按照國民經(jīng)濟行業(yè)分類，屬于K7010(房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營)和K7040(自有房地產(chǎn)經(jīng)營活動)的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)。初期為數(shù)據(jù)可得性考慮，以A+H上市房企為評價對象。

　　技術(shù)可行性

　　金融是現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的核心和重要支撐，是實現(xiàn)資源優(yōu)化配置、提升經(jīng)濟運行效率的助推器。

　　基于房地產(chǎn)對于金融的依賴，以及房企經(jīng)濟關(guān)系的債權(quán)、股權(quán)等金融化程度日趨復(fù)雜、金融工具使用多樣化，本項研究提出了“金融能力”的概念。該概念的具體內(nèi)涵是：房地產(chǎn)企業(yè)的金融能力是指房地產(chǎn)企業(yè)的購買能力、融資能力和資本營運能力三個方面。其中，購買能力側(cè)重指向房地產(chǎn)企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展、盈利水平;融資能力側(cè)重指向房地產(chǎn)企業(yè)的資金來源、融資成本及融資方式;資本運營側(cè)重指向房地產(chǎn)企業(yè)對資產(chǎn)、資金的有效運營，其目標(biāo)是實現(xiàn)資本大限度的增值。概括起來，金融能力是房地產(chǎn)企業(yè)在時間維度上對現(xiàn)在和未來資本存量和流量的金融規(guī)劃。

　　數(shù)據(jù)基礎(chǔ)

　　本項研究的評價指標(biāo)體系分為定量評價和定性評價兩大部分，分別占評價總分值的90%和10%。

　　在指標(biāo)基礎(chǔ)上，本次評價選取了2017年在上海、深圳、香港上市的218家房企為考察對象。測評出了2017年度上市房企金融能力TOP50強。

　　2017年度的研究評價，定量指標(biāo)數(shù)據(jù)來自各公司2017年年報?；跍詈拖愀蹠嫓?zhǔn)則在會計科目設(shè)置、統(tǒng)計口徑、貨幣計量等方面存在一定差異的情況，研究中對大陸在港上市公司的數(shù)據(jù)統(tǒng)一進行了可比性修正，以便兩地房地產(chǎn)上市公司能夠在基準(zhǔn)一致的基礎(chǔ)上進行評價分析。定性指標(biāo)運用檢索篩查法，分別調(diào)取企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，后定量和定性加總得分。